ČEZ: Výsledky za 4Q15 již zítra, splnění cílů, vysoká dividenda
Datum publikace: 14.3.2016 08:44 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ zítra oznámí výsledky za 4Q15. Očekáváme, že ČEZ splní své cíle (EBITDA 64 mld. Kč a č. zisk 27 mld. Kč). Za meziročním poklesem jsou hlavně nižší ceny elektřiny a neplánované odstávky jaderných bloků. Za celý minulý rok by tedy EBITDA měla dosáhnout 64,8 mld. Kč (-10,8 % r/r). ČEZ tak mírně překoná (+1,3 %) svůj cíl na této úrovni. Č. zisk za 4Q15 očekáváme na hranici 10,8 mld. Kč (+282 % r/r). Meziroční srovnání nemá vypovídací hodnotu vzhledem k několika jednorázovým položkám. Celkem by za minulý rok měl č. zisk dosáhnout 27,4 mld. Kč (+22,2 % r/r). ČEZ tak dosáhne svého očekávání na 27 mld. Kč.
Dividenda ze zisku za minulý rok se bude počítat z upraveného č. zisku, to naznačuje dividendu 30-40 Kč na akcii. V našich prognózách čekáme dividendu na horním konci tohoto rozpětí. Samotná čísla za 4Q15 / FY15 nebudou hrát prim. Investoři se podle našeho názoru zaměří na výhled na tento rok. Očekáváme, že EBITDA by měla být zhruba na stejné úrovni jako loni (cca 64 mld. Kč). Konsensus na č. zisk pro 2016 je na úrovni 21,7 mld. Kč. To při zachování výplatního poměru (60-80 %) znamená dividendu ve výši 24,2 – 32,2 Kč na akcii.
|
mil, Kč |
J&T |
4Q14 |
r/r |
Kons, |
|
Tržby |
56 037 |
53 642 |
4,5% |
53 100 |
|
EBITDA |
16 389 |
17 878 |
-8,3% |
15 891 |
|
marže |
29,2% |
33,3% |
-4,1% |
29,9% |
|
EBIT |
9 272 |
8 123 |
14,1% |
8 500 |
|
marže |
16,5% |
15,1% |
1,4% |
16,0% |
|
Č, zisk |
10 806 |
2 828 |
282,1% |
8 500 |
Zdroj: ČEZ J&T Bank
