Zamyšlení nad US akciovými trhy
6.6.2013 17:50
Nicméně prozatímní výkonnost hlavních burzovních indexů je stále takřka impozantní, když od začátku t.r. posílil blue chips index Dow Jones Industrial Average (obsahuje 30 největších US firem podle tržní kapitalizace) o +14,14% a širší index Standard and Poor´s 500 reprezentující větší záběr trhu má zhodnocení +12,80%. Právě tento silný nárůst trhů zejména v 1.Q. také přivodil objektivní úvahy nad tím, zda je takové rally udržitelné. Téma korekce je pak jasným vyústěním diskusí nad těmito tématy.
Ovšem hlavním brzdícím faktorem je zcela evidentně nejistota investorů na trzích kolem dalšího působení americké centrální banky FED, která podle dosavadního programu QE3 realizuje měsíční odkup státních dluhopisů a hypotéčních cenných papírů (tzv. mortgage back securities – MBS) v objemu 85 mld. USD.
Vzhledem ke zlepšení trhu práce v posledních údajích (rozhodující mohou být páteční ukazatele o tvorbě nových pracovních míst v nezemědělském sektoru s očekáváním čísla 159 tis. a celková nezaměstnanost má činit 7,5%), se začalo dle mínění některých reprezentantů FED spekulovat o úpravě harmonogramu programu kvantitativního uvolňování. Jedná se buď o zkrácení v čase či snížení nakupovaného objemu dluhopisů.
Stěžejní slovo v tomto směru může mít naplánované jednání FOMC FED ve dnech 18.-19. června t.r., které by mohlo přinést jisté vyjasnění pozic členů FOMC FED a další směřování měnové politiky. Součástí meetingu bude rovněž ekonomická projekce centrální banky hlavních hospodářských indikátorů (tj. HDP, inflace, nezaměstnanost) a rovněž tisková konference šéfa FED B. Bernankeho. Tento soubor skutečností by měl přinést určité vyjasnění doposud zamlžených vlivných faktorů ve vztahu ke kapitálovému trhu.
Předchozí tvrzení o pozastavení růstu akciových trhů také potvrzuje poslední aktuální přehled investorského sentimentu podle American Association of Individual Investors (AAII) ke dni 5.6. 2013. Rozdělení názoru na směr akciových trhů pro dalších 6 měsíců vypadá tak, že „bullish“ zastává 29,5% (týdenní snížení o 6,5%), postoj „neutral“ zaujímá 31,6% (snížení o 2,8%) a zásadní nárůst o 9,3% zaznamenal sentiment „bearish“ na 38,9%.
Autor: Mian Holec, Petr Kliment, eAkcie.cz
