Akciový trh s osudem maratonského běžce?
10.5.2012 15:42
Dow Jones Industrial Average, stejně, jako Phidippides předvedl velkou sílu a výdrž – posílení o více, než 25% od minulého říjnového minima. Navíc duben představuje sedmý měsíc v řadě, kdy index rostl.
Během několika minulých týdnů index prokázal znaky naprostého vyčerpání. Ostatní hlavní indexy jsou ale ještě slabší; S&P 500 zaznamenal během dubna dokonce ztrátu.
Dow Jones Trantportation Averge – další z Dow indexů, na který se analytici zaměřují – byl během minulého roku značně slabší, než Dow industrials.
Taková technická odchylka by způsobila obavy kdykoli. Ale teď, na přelomu dubna a května, to pro mnoho lidí znamená, že trh uzavírá své šestiměsíční ziskové období, aby dal přednost prodejním tlakům spojeným s rčením „sell in May and go away“ (takzvaný Hlloween indicator – podle některých analytiků trhy vykazují větší zisky v období listopad – duben, než v ostatních měsíčích).
Další obzvláště negativní faktor pro akciový trh je to, že se musí potýkat s více než kdy jindy pesimistickým chováním zasvěcených investorů – představitelů společností, ředitelů a držitelů nevětších akciových objemů, kteří mají přehled o vnitřním dění svých firem, a tím i více informací, než ostatní investoři. Ovšem zasvěcení investoři často jednají dříve, než zbytek trhu, takže jejich nedávné prodeje okamžitě neotřásly trhem, i když se možná ukáže, že se nemýlili.
Co se to ale děje, že zasvěcení investoři prodávají podíly svých vlastních firem? Kdyby si byli jistí, že se akcie jejich společností budou v brzké době obchodovat dráž, pravděpodobně by spíše kupovali, než prodávali.
Nákupní příkazy této skupiny investorů jsou v poslední době méně časté, než v kterémkoli období od minulého července. Možná si vzpomenete, že o měsíc později, v srpnu minulého roku, se akciový trh prudce propadl.
Je ale potřeba dodat, že ne všechno ukazuje jen na pokles cen. Nálada trhu je slabě pozitivní.
Investiční poradci s nejlepšími výsledky v oboru jak v krátkodobém, tak dlouhodobém měřítku, jsou spíše nakloněni růstu cen, než jejich kolegové s ne tak skvělými výsledky.
Ale aby přesvědčili, že je načase uniknout osudu Phidippida, je zapotřebí, aby trh předvedl větší sílu.
A.Kulhanková, P. Kliment, Atraktivni prace, preklad marketwatch.com
