10 dividendových akcií s bezpečným výnosem pro rok 2016
3.1.2016 17:03
Když úrokové sazby vzrostou, ceny dluhopisů klesnou a tudíž současný výnos bude odpovídat výnosům z nově vydaných dluhopisů (s podobným ratingem) s vyššími úrokovými sazbami. Čím vyšší výnos, tím více dluhopis ztratí na své hodnotě při zvýšení úrokových sazeb a tím více se jeho hodnota zvýší při jejich snížení.
To ale úplně neplatí pro akcie s atraktivními výnosy z dividend, protože firmy mohou stále růst nebo mít v zásobě dostatek prostředků na vyplacení zvýšených dividend. Je také velmi pravděpodobné, že FED bude úrokové sazby navyšovat postupně a pomalu. Základní úroková sazba stanovená pro mezibankovní trh (Federal Funds Rate) se od roku 2008 nacházela vždy v rozmezí mezi nulou a 0,25%. Až nyní se toto rozmezí mění na interval od 0,25% do 0,50%. Je šance, že úrokové sazby budou za rok stále blízko nejnižších hodnot.
A pokud americká ekonomika nepřestane růst svým současným tempem (odhad představitelů FOMC a FEDu pro rok 2015 je 2,1%), FED plánuje postupně do roku 2018 zvýšit sazbu Federal Funds Rate na hodnotu mezi 2,9% a 3,9%. Centrální banka chce očividně získat možnost efektivně používat svůj hlavní nástroj, aby až přijde recese, mohla efektivně úrokové sazby snížit. V tomto případě nás nyní čeká dlouhodobé postupné zvyšování sazeb.
Pokud vybíráte dividendové akcie, musíte uvažovat, jak pravděpodobné je, že společnost sníží své dividendy. Trh často již počítá se snížením dividend, jak jsme mohli letos vidět v sektoru energetiky a materiálů. Nelítostné prostředí pro komodity ovlivnilo společnosti v ostatních sektorech, jako např. akcie výrobce stavebních strojů Caterpillar, jehož akcie klesly tento rok o -27%, což zvedlo výnos z dividend na 4,61%. Nikdo nemůže předpovídat, zda Caterpillar sníží své dividendy, zejména když společnost ve třetím čtvrtletí zpětně odkoupila kmenové akcie v hodnotě 1,5 miliardy dolarů, ačkoli je v procesu velké restrukturalizace.
Jeden způsob, jak odhadnout schopnost firmy zvednout dividendy, nebo alespoň je nesnížit, je vydělit její volné cash flow na akcii cenou jedné akcie a vyjde vám výnos z volné cash flow. To můžete porovnat s výnosem z dividend. Volné cash flow společnosti jsou zbývající prostředky po odečtení kapitálových nákladů.
Abysme představili seznam akcií s bezpečnými výnosy z divident, začali jsme seznamem S&P 500 a odstranili jsme akcie s letošním záporným výnosem větším než -15%. Konec konců investoři v ně nemají velkou důvěru. Poté jsme níže uvedený seznam zkombinovali se společnostmi, které alespoň 5 let v kuse vyplácejí dividendy a odstranili jsme ty, které jednou nebo víckrát snížily své dividendy za těchto 5 let.
Seznam 10-ti vybraných akcií
Pozn. headroom je rozdíl 4. a 5. sloupce, ukazuje, jaký prostor má akcie pro zvýšení dividendy.
Pro firmy obchodující s nemovitostmi se použily pro výpočet zdroje z operací (FFO) místo volné cash flow, protože jsou obecně považovány jako hlavní ukazatel schopnosti firem s nemovitostmi vyplácet dividendy.
Investor by mohl čekat, stejně jako u dluhopisů, že se zvýšením úrokových sazeb klesne cena akcií těchto firem. Všechny firmy podnikající na trhu s nemovitostmi v tomto seznamu ale investují do nemovitostí generujících zisk a mají za cíl zvýšení FFO a dividend. Pokud jejich strategie bude úspěšná, mohou to být skvělé volby pro vaše investice, pokud je váš cíl zisk. Navíc, pokud má bývalý šéf FEDu Ben Bernanke pravdu, nejspíše ještě několik let zůstaneme v prostředí s nízkými úrokovými sazbami.
Akcie Verizonu jsou zajímavé z toho hlediska, že podle volné cash flow za posledních 12 měsíců mají největší ’headroom’.
Zdroj: Bloomberg
