PMČR zveřejní čísla za 1H15; poprvé podle nového provozního modelu
Datum publikace: 18.8.2015 08:54 | Zdroj: (Atlantik)
Philip Morris ČR (PMČR) zveřejní své pololetní konsolidované i nekonsolidované výsledky (IFRS) ve středu 19. 8. 2015. Půjde o první čísla, která budou podle nové struktury, což tkví především ve vykazování ostatního exportu prostřednictvím tzv. „výrobní služby“ a k tomu patřičných nákladů. Tedy ostatní export nebude vykazován jako segment tržeb. Očekáváme, že nový provozní model nebude mít výrazný vliv na vykazované výsledky od provozní úrovně níže.
Proto projektujeme nekonsolidovaný provozní zisk EBITDA na úrovni 1,76 mld. Kč (+13,8 %). Důvodem je námi očekávaný kladný výsledek v ČR podpořený právě solidním meziročním růstem v ostatním exportu (aktuálně se projeví jen do provozního zisku). Lepší provozní úroveň by se měla projevit na 14,2% růstu čistého zisku na 1,26 mld. Kč. Tento výsledek by poukazoval na anualizovaný čistý zisk na akcii ve výši 916 Kč.
Očekáváme, že pokud se naše projekce potvrdí, mohlo by to mít pozitivní odezvu trhu vzhledem k uvažované dividendě, která je tradičně vyplácena jako 100% čistého nekonsolidovaného zisku, případně navýšená o zrušený rezervní fond (aktuálně 85 Kč/akcii).
|
IFRS nekons. (mil Kč) |
Oček. 1H15 |
1H14 |
r/r |
|
EBITDA |
1 762 |
1 549 |
13,8 % |
|
EBITDA marže |
26,1% |
25,2% |
0,9 p.b. |
|
EBIT |
1 552 |
1 339 |
15,9 % |
|
EBIT marže |
23,0% |
21,8% |
1,2 p.b. |
|
Čistý zisk |
1 257 |
1 101 |
14,2 % |
|
EPS (Kč ann.,) |
916 |
802 |
14,2 % |
Zdroj: PMČR J&T Banka
