Kofola: Projekce výsledků za 3Q16
Datum publikace: 7.11.2016 08:47 | Zdroj: (Atlantik)
Po uzavření trhu zveřejní výsledky za 3Q Kofola. Zejména kvůli problémům v Polsku (oč. tržby -24,5 % r/r) s odběratelem Biedronka očekáváme pokles celkových tržeb o 7,4 % r/r na 2,00 mld. Kč. Stabilitu by naopak měla vykázat ČR (+1,1 % r/r) a SR (+0,8 % r/r). V hledáčku investorů budou čísla ze Slovinska a Chorvatska, kde v posledních kvartálech probíhá expanze společnosti. Kvůli vyšším provozním nákladům (zaměstnanci, cukr, rozvoj prodejní sítě) očekáváme pokles EBITDA o 22 % r/r na 296 mil. Kč, což odpovídá po 9M16 73,7 % letošního cíle. Zde očekáváme jeho nesplnění ke konci roku. Provozní zisk EBIT dle naší projekce dosáhne 172 mil. Kč. (-30 % r/r). Čistý zisk by měl dosáhnout 138 mil. Kč (-27 % r/r). Kvůli méně příznivé struktuře nákladů očekáváme pokles marží na všech úrovních zisku. Výsledky budou meziročně slabší, momentálně se však investoři zaměřují na případné navýšení likvidity a expanzi na Balkáně. Budeme sledovat vyjádření managementu.
|
kons. (mil CZK) |
Oček. 3Q16 J&T |
3Q15 |
r/r |
|
Tržby |
1 999 |
2 159 |
-7,4 % |
|
EBITDA |
296 |
379 |
-21,8 % |
|
marže |
14,8 p.b. |
17,6 p.b. |
-2,8 p.b. |
|
EBIT |
172 |
244 |
-29,8% |
|
marže |
8,6 p.b. |
11,3 p.b. |
-2,7 p.b. |
|
Čistý zisk |
138 |
189 |
-27,0% |
|
marže |
6,9 p.b. |
8,8 p.b. |
-1,9 p.b. |
Zdroj: J&T Banka, Kofola
