Fortuna: Růst nákladů zřejmě srazí provozní zisk níže
Datum publikace: 10.5.2017 09:01 | Zdroj: (Atlantik)
Fortuna zveřejní zítra částečné výsledky za 1Q 2017. Na úrovni EBITDA naše projekce počítá s poklesem o 8 % na 4,3 mil. EUR. Společnost bude poprvé reportovat také tržby a hrubé výhry z online kasina. Naše projekce je nicméně bez tohoto nového segmentu, jelikož nemáme žádné informace, na základě kterých bychom projekci mohli udělat. Vzhledem k tomu, že Fortuna obdržela licenci až na konci února, neměl by být dopad tohoto nového segmentu do celkových čísel příliš výrazný. Nadále očekáváme rychlý růst objemu přijatých sázek (+18 % r/r), který je tažen především sázkami přes internet. Hrubé výhry i tržby by měly vzrůst o 17 % r/r na 44,5, respektive 28,6 mil. EUR. Na nákladové straně očekáváme výrazný růst (+22 % r/r), k čemuž by měly přispět mimo jiné náklady spojené s oznámenými akvizicemi a nově uzavřenou smlouvou s českou fotbalovou asociací. Provozní zisk EBITDA projektujeme na 4,3 mil. EUR (-8 % r/r).
Z pohledu investorů bude nejzajímavější sledovat první informace k dopadu online kasina do hospodaření, nicméně vzhledem k probíhající nabídce odkupu ze strany majoritního akcionáře a plánovaným akvizicím nebudou mít samotná čísla žádný dopad na cenu akcií. V zájmu majoritního akcionáře je v současné době držet cenu akcií co nejníže, z tohoto důvodu vidíme prostor spíše pro nějaké negativní překvapení.
|
mil. EUR |
J&T e1Q17 |
1Q16 |
r/r |
|
Přijaté sázky |
297,6 |
251,7 |
18% |
|
Sportovní sázky |
293,0 |
246,8 |
19% |
|
Loterie |
4,6 |
4,9 |
-6% |
|
Hrubé výhry |
44,5 |
38,1 |
17% |
|
Sportovní sázky |
42,5 |
35,9 |
18% |
|
Loterie |
2,0 |
2,1 |
-6% |
|
EBITDA |
4,3 |
4,6 |
-8% |
|
Sportovní sázky |
4,2 |
4,4 |
-4% |
|
Loterie |
0,0 |
0,2 |
-88% |
Zdroj: J&T Banka, Fortuna
