ČEZ: Výsledky za 3Q16 nepřekvapily, další snížení celoročních cílů
Datum publikace: 8.11.2016 09:01 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ oznámil dnes ráno výsledky za 3Q16, které jsou více méně ve shodě s konsensem. Ale ČEZ snižuje celoroční cíl na zisk EBITDA. I když jsme toto snížení čekali, předpokládáme, že to bude důvod, proč akcie budou reagovat negativně.
Tržby reportoval ČEZ na úrovni 46,2 mld. Kč (-3,2 % r/r), což očekávání mírně překonalo. EBITDA ve výši 10,7 mld. Kč (-16,7 % r/r) je mírně pod konsensem (-3,3 %), ale je nutné připomenout, že absolutní rozdíl není velký. Důvodem pro meziroční pokles jsou nižší realizované ceny elektřiny a prodloužené odstávky jaderných elektráren. Reportovaný č. zisk je 0,91 mld. Kč a očištěný č. zisk je 1,9 mld. Kč. Očistěný údaj překonal konsensus o 5,7 %.
Vedení ČEZ snižuje cíl na EBITDA na asi 56 mld. Kč z předchozích 58 mld. Kč (původní cíl 60 mld. Kč). Hlavním důvodem je prodlužování odstávek jaderných elektráren. Mimo samotný zisk EBITDA ČEZ snižuje i očekávanou výroku těchto elektráren (na 24,4 TWh z 26,4 TWh) i celkovou výrobu (na 59,5 TWh z 61,7 TWh). Očekávání na očištěný č. zisk je beze změn na 18 mld. Kč. Připomínáme, že dividenda se bude vyplácet z očištěného č. zisku, kterého cíle se nemění. EBITDA od začátku roku dosáhla 43,8 mld. Kč, což je 75,5 % celoročního cíle a č. zisk téměř 93 % celoročního cíle.
|
mil. Kč |
3Q16 |
3Q15 |
r/r |
J&T |
rozdíl |
kons. |
rozdíl |
|
Tržby |
46 205 |
47 713 |
-3,2% |
45 040 |
2,6% |
45 145 |
2,3% |
|
EBITDA |
10 684 |
12 826 |
-16,7% |
11 017 |
-3,0% |
11 049 |
-3,3% |
|
marže |
23,1% |
26,9% |
-3,8% |
24,5% |
-1,3% |
24,5% |
-1,4% |
|
EBIT |
3 600 |
3 323 |
8,3% |
3 363 |
7,1% |
3 448 |
4,4% |
|
marže |
7,8% |
7,0% |
0,8% |
7,5% |
0,3% |
7,6% |
0,2% |
|
Č. zisk |
910 |
1 201 |
-24,2% |
962 |
-5,4% |
1 800 |
-49,4% |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
