ČEZ: Výsledky za 2Q16 nepotěšily, snížený výhled
Datum publikace: 9.8.2016 08:57 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ oznámil výsledky za 2Q16, které na všech úrovních zaostaly za odhadem trhu. Vedení ČEZ navíc snižuje celoroční cíl na zisk EBITDA na 58 mld. Kč z původních 60 mld. Kč.
Tržby dosáhly 47 mld. Kč (-58,8 % r/r) a jsou mírně pod konsensem (48,8 mld. Kč nebo -3,7 %). EBITDA se meziročně snížila o 20,4 % na 13,1 mld. Kč. Hlavním důvodem poklesu je zejména nižší realizované cena elektřiny a vyšší provozní náklady. EBITDA je o 10,1 % nižší než odhady trhu. Č. zisk je 3,8 mld. Kč (-51,1 % r/r). Č. zisk očištěný o jednorázové odpisy vztahující se k rumunským aktivům dosáhl 4,8 mld. Kč (12,7 % pod konsensem).
Celková EBITDA za celé první pololetí je 33,1 mld. Kč, což je 55,2 % původního celoročního cíle (60 mld. Kč). Ale vedení ČEZu tuto projekci snižuje na 58 mld. Kč. Č. zisk za pololetí (očištěný) dosáhl 14,8 mld. Kč nebo 82,0 % celoročního cíle 18 mld. Kč, který byl potvrzen. To znamená, že v druhé polovině roku dosáhne ČEZ na úrovni č. zisku 3,2 mld. Kč. To ve srovnání se zmíněnými 14,8 mld. Kč vypadá jako malé číslo.
Navíc ČEZ snižuje výhled na výrobu v segmentu tradiční energetika na 61,7 TWh z předchozích 64,6 TWh. Důvodem jsou odstávky jaderných bloků.
Čísla zaostala za očekáváními. Navíc došlo ke snížení celoročního cíle na zisk EBITDA a na výrobu. Očekáváme negativní reakci investorů.
|
mil. Kč |
2Q16 |
2Q15 |
r/r |
J&T |
rozdíl |
kons. |
rozdíl |
|
Tržby |
47 020 |
49 889 |
-5,8% |
46 959 |
0,1% |
48 832 |
-3,7% |
|
EBITDA |
13 094 |
16 460 |
-20,4% |
13 968 |
-6,3% |
14 564 |
-10,1% |
|
marže |
27,8% |
33,0% |
-5,1% |
29,7% |
-1,9% |
29,8% |
-2,0% |
|
EBIT |
5 031 |
9 273 |
-45,7% |
6 845 |
-26,5% |
7 170 |
-29,8% |
|
marže |
10,7% |
18,6% |
-7,9% |
14,6% |
-3,9% |
14,7% |
-4,0% |
|
Č. zisk |
3 841 |
7 851 |
-51,1% |
4 685 |
-18,0% |
5 510 |
-30,3% |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
