ČEZ: Výsledky za 4Q15 nad očekávání, výhled pro 2016 zklamáním
Datum publikace: 15.3.2016 08:53 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ reportoval dnes ráno výsledky za 4Q15, které o očištění o jednorázový odpis aktiv (-5,2 mld. Kč) překonaly očekávání na všech úrovních. EBITDA za 4Q15 dosáhla 16,8 mld. Kč (oček . 15,9 mld. Kč) a č. zisk 9,2 mld. Kč (oček. 8,5 mld. Kč). Celoroční EBITDA dosáhla 65,1 mld. Kč a překonala cíl společnosti na 64,1 mld. Kč. Očištěný č. zisk je za r. 2015 27,7 mld. Kč a také překonal projekce na 27 mld. Kč. Očistěný č. zisk je základna pro výpočet dividendy. Při stávajícím výplatním poměru 60-80 % to naznačuje dividendu za 2015 v rozmezí 31-41 Kč na akcii.
Cíl pro tento rok je EBITDA 60 mld. Kč a č. zisk 18 mld. Kč. Očekávání trhu byla posazena ale výše. Trh odhadoval 2016 EBITDA na 63,4 mld. Kč a č. zisk na 21,9 mld. Kč. Cíl ČEZ uby při zachování výplatního poměru indikoval dividendu za 2016 v rozpětí 20-27 mld. Kč.
Čísla za 4Q15 příjemně překvapila a překonala po očištění i náš optimistický odhad. Nicméně zklamáním je výhled na tento rok. To je důvod, proč celý dnešní report hodnotíme negativně.
|
mil. Kč |
4Q15 |
4Q14 |
r/r |
J&T |
rozdíl |
kons. |
rozdíl |
|
Tržby |
59 559 |
53 642 |
4,5% |
56 037 |
6,3% |
53 100 |
12,2% |
|
EBITDA |
16 820 |
17 878 |
-8,3% |
16 389 |
2,6% |
15 891 |
5,8% |
|
marže |
28,2% |
33,3% |
-4,1% |
29,2% |
-1,0% |
29,9% |
-1,7% |
|
EBIT |
4 338 |
8 123 |
14,1% |
9 272 |
-53,2% |
8 500 |
-49,0% |
|
marže |
7,3% |
15,1% |
1,4% |
16,5% |
-9,3% |
16,0% |
-8,7% |
|
Č. zisk |
3 932 |
2 828 |
282,1% |
10 806 |
-63,6% |
8 500 |
-53,7% |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
