ČEZ: Výsledky za 4Q14 bez překvapení, cíl splněn, výhled lepší než očekávání
Datum publikace: 3.3.2015 08:51 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ dnes ráno oznámil výsledky za 4Q14. Ve srovnání s konsensem jsou čísla na provozní úrovni bez překvapení. Výsledky za 4Q14 negativně ovlivnila jednorázová položka (-2,3 mld. Kč) vztahující se k odpisu aktiv, na druhou stranu se pozitivně projevilo vyrovnání s Albánií (+2,6 mld. Kč), na finanční úrovni pak společnost zaúčtovala přecenění majetkových podílů (MOL) a finančních derivátů.
Výsledky jsou meziročně nižší, hlavním důvodem je nižší cena elektřiny, nižší výroba a regulatorní prostředí v Rumunsku.
ČEZ splnil celoroční cíle. EBITDA za 2014 dosáhla 72,5 mld. Kč (cíl 72 mld. Kč) a upravený č. zisk 29,5 mld. Kč (cíl 29 mld. Kč). Tento rok čeká ČEZ zisk EBIDTA 70,0 mld. Kč, což je lepší (+6,9 %, oček. 65,5 mld. Kč) než očekávání, a č. zisk 27,0 mld. Kč rovněž nad konsensem trhu (+11,6 %, oček. 24,2 mld. Kč). Upravený č. zisk za celý rok bude sloužit jako základna pro výpočet dividendy. Očekáváme, že management navrhne stejnou dividendu jako v předchozích dvou letech, 40 Kč na akcii. To by znamenalo výnos 6,3 % a výplatní poměr 73 %. Návrh dividendy čekáme v dubnu.
Samotná reportovaná čísla jsou bez překvapení do úrovně EBITDA. Následně jsou ovlivněna několika jednorázovými položkami. Pozitivní je silný výhled na výsledky v tomto roce, který je lepší než očekávání trhu. Report za 4Q14 hodnotíme pozitivně.
|
mil. Kč |
4Q14 |
4Q13 |
r/r |
e4Q14 J&T |
kons. |
|
Tržby |
53 642 |
55 363 |
-3,1% |
50 701 |
52 550 |
|
EBITDA |
17 878 |
17 814 |
0,4% |
17 530 |
17 300 |
|
Marže |
33,3% |
32,2% |
1,2% |
34,6% |
32,9% |
|
EBIT |
8 123 |
7 216 |
12,6% |
10 626 |
9 690 |
|
Marže |
15,1% |
13,0% |
2,1% |
21,0% |
18,4% |
|
Č. zisk |
2 828 |
3 492 |
-19,0% |
7 554 |
7 260 |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
