ČEZ: 2Q17 podstatně nad odhady, celoroční cíle zvýšeny
Datum publikace: 8.8.2017 08:47 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ oznámil dnes ráno lepší výsledky, než se čekalo, navíc zvýšil celoroční projekce. Tržby 48,1 mld. Kč (2,2 % r/r) překonaly konsensus o 2,5 %. EBITDA 12,3 mld. Kč (-6,1 % r/r) je nad konsensem o 2,6 %. Tento zisk stáhl dolů sektor tradiční energetika, kdy se negativně projevily nižší realizační ceny elektřiny. Č. zisk dosáhl 8,0 mld. Kč (108 % r/r) a překonal odhady dokonce o 22,8 %. Za meziročním růstem je hlavně prodej akcií společnosti MOL.
Vedení ČEZu zvýšilo cíle na letošní rok. EBITDA by měla dosáhnout 53 mld. Kč a č. zisk 19 mld. Kč. Za tím jsou vyšší marže ve výrobě hlavně v ČR. Hodnota dosažená za první semestr je 60 % EBITDA a 88 % č. zisku ve srovnání s novým cílem ČEZu. Připomínáme, že z č. zisku se počítá dividenda. Pokud vezmeme v úvahu maximální výplatní poměr, mohla by příští rok dosáhnout 35,3 Kč (letos 33 Kč), což je hrubý výnos 8,8 %.
Výsledky za 2Q17 jsou pozitivním překvapením. Překonaly odhady a došlo k zvýšení celoroční projekce. Vzhledem k tomu, že ČEZ je dividendový titul, vnímáme pozitivně zvýšení projekce na č. zisk, ze kterého se dividenda počítá. Nový cíl naznačuje vysoký dividendový výnos. Očekáváme pozitivní reakci investorů.
|
mil. Kč |
2Q17 |
2Q16 |
r/r |
J&T |
rozdíl |
Kons. |
rozdíl |
|
Tržby |
48 061 |
47 020 |
2,2% |
48 399 |
-0,7% |
46 881 |
2,5% |
|
EBITDA |
12 300 |
13 094 |
-6,1% |
11 469 |
7,2% |
11 992 |
2,6% |
|
marže |
25,6% |
27,8% |
-2,3pb |
23,7% |
1,9pb |
25,6% |
0,0pb |
|
EBIT |
5 586 |
5 031 |
11,0% |
4 031 |
38,6% |
4 500 |
24,1% |
|
marže |
11,6% |
10,7% |
0,9pb |
8,3% |
3,3pb |
9,6% |
2,0pb |
|
Č. zisk |
7 984 |
3 841 |
107,9% |
5 782 |
38,1% |
6 500 |
22,8% |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
