ČEZ oznámí své výsledky za 1Q15 zítra, očekáváme potvrzení cílů a vysokou dividendu
Datum publikace: 11.5.2015 08:56 | Zdroj: (Atlantik)
ČEZ oznámí výsledky za 1Q15 zítra ráno. Nejdůležitější na reportu za 1Q15 bude potvrzení celoročního cíle (EBITDA 70 mld. Kč a č. zisk 27 mld. Kč), výhled na ceny elektřiny, progres ve snižování nákladů, hodnota navržené dividendy (pokud bude zveřejněna) a případné dění na poli akvizic.
Předpokládáme, že ČEZ potvrdí své cíle na tento rok (EBIDTA 70 mld. Kč a č. zisk 27 mld. Kč). Podle našich odhadů společnost za 1Q15 dosáhla 27,8 % celoročního cíle EBITDA a 31,1 % č. zisku. Spolu s čísly za 1Q15 by ČEZu mohl zveřejnit návrh dividendy ze zisku 2014. Opakujeme naši projekci na 40 Kč. To by znamenalo vysoký výnos 6,3 % a výplatní poměr 73 %. Konsensus trhu (32-35 Kč) je níže než náš odhad. Dále také čekáme, že dojde přehodnocení dividendové politiky a ke zvýšení výplatního poměru. Horní hranice stávajícího výplatního intervalu 50-60 % č. zisku by se mohla zvednout na 80 %.
V našich odhadech nečekáme žádnou podstatnou jednorázovou položku.
|
mil. Kč |
J&T e1Q15 |
1Q14 |
r/r |
Kons. |
|
Tržby |
51 085 |
53 157 |
-3,9% |
51 756 |
|
EBITDA |
19 457 |
21 249 |
-8,4% |
20 069 |
|
marže |
38,1% |
40,0% |
-1,9% |
38,8% |
|
EBIT |
12 531 |
14 374 |
-12,8% |
12 936 |
|
marže |
24,5% |
27,0% |
-2,5% |
25,0% |
|
Č. zisk |
8 408 |
9 908 |
-15,1% |
8 894 |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
